证券与行业分析报告

3.1 已获取报告清单

3.2 国金证券研报核心要点

复用历程：猎鹰 9 号 2010 年 6 月首飞，2015 年 12 月首次一级陆上回收，2018 年常态化复用——首飞到常态化复用耗时约 5 年半；截至 2025-12-23 已完成 580 次发射、534 次着陆、501 次复飞。

箭体结构定位：箭体结构约占火箭总成本 25%~30%（以宇宙神 5 为例）；贮箱既是推进剂容器也是主承力结构，研报明确表述贮箱“主要承受轴向载荷、弯矩和内压力”——与课题一的载荷分析框架相互印证。

产业链标的（研报口径）：箭体结构加工——超捷股份（箭体大部段/壳段、整流罩、燃料贮箱、发动机阀门）、广联航空、国机精工；金属 3D 打印——铂力特（服务蓝箭航天、东方空间、九州云箭等）、航宇科技（环锻件覆盖朱雀、谷神星、力箭、天龙）、派克新材。

3.3 其他渠道要点

中航证券（2025-02 月报）：可复用火箭等低成本发射技术落地是航天发射产业“提速质变点”，建议关注具备先发优势的火箭总装企业及核心分系统企业。

财联社（2025-11）：朱雀三号产业链价值量占比超 5% 的 A 股名单，铂力特为国内金属 3D 打印龙头，商业航天订单已进入批量生产阶段。

咨询机构预测（仅供参考，非券商口径）：IIM 预计 2026 年全球商业发射 180 次以上、可复用火箭占比超 30%、高强钢贮箱材料全球市场约 18 亿美元；产业世界称 2025 年中国火箭回收与可重复使用市场规模约 120 亿元、CAGR 约 35%。引用时须保留“咨询机构预测”限定语。

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